۰۴/۲۳/۲۰۲۲

فیډ په خپلو وروستیو دقیقو کې یادونه وکړه چې دا به په رسمي ډول د می په میاشت کې د خپل بیلانس شیټ کمول پیل کړي، او وړاندوینه یې وکړه چې دا ممکن تر ټولو لوی وي. وروسته له هغه چې فدرالي ریزرو د سود نرخ لوړولو دوره پیل کړه، د بیلانس شیټ کمولو پلان هم په اجنډا کې اچول شوی. ځینې پور اخیستونکي ممکن د ناڅاپي "بیلانس شیټ کمیدل" په اړه عجیب احساس وکړي. کله چې په 2020 کې COVID-19 رامینځته شو، فدرالي ریزرو له بازار څخه د لوی مقدار بانډونو پیرود پیل کړ، چې هدف یې په بازار کې د پیسو داخلولو سره اقتصاد هڅول دي. دا پروسه د QE (کمیتي اسانتیا) پالیسۍ په نوم پیژندل کیږي. د QE پالیسۍ ترټولو مستقیم پایله د سود نرخونو کمول او د بازار د مایعیت زیاتوالی دی. د QE پالیسۍ له لارې، د فیډ وروستۍ موخه دا ده چې بازار ته د اسعارو اضافه کولو سره د سود نرخ ټیټ کړي، پدې توګه د اقتصاد هڅولو هدف ترلاسه کړي. په تیرو دوو کلونو کې، د ونډو بازار او د کورونو نرخونه لوړیدل، او د ګروي سود ټیټ نرخ ټول د QE پالیسۍ له امله دي.

د بیلانس شیټ کمیدل د QE پالیسۍ د برعکس عملیاتو په توګه لیدل کیدی شي، د دې مستقیم هدف دا دی چې په ورته وخت کې د بیلانس شیټ دواړو خواوو شمیر کم کړي، ترڅو د اسعارو د جریان کمولو هدف ترلاسه کړي، کوم چې د QE پالیسۍ برعکس اغیزه هم راوړي. د QE پالیسۍ اړخیزه اغیزه ډیری وختونه انفلاسیون دی، او اوسنی انفلاسیون "لوړ" دی، نو وروسته له دې چې فیډ د سود نرخونه لوړول پیل کړي، نو باید اور واچوي او د کمیدو بیلانس شیټ پیل کړي، ترڅو انفلاسیون "دوه ځله مات" کړي.

د بانډونو د پیرودلو د اندازې کمولو لپاره درې اصلي لارې شتون لري؛ په مستقیم ډول بانډونه وپلورئ؛ او شتمنیو ته اجازه ورکړئ چې د بشپړیدو (تخلیق) په وخت کې په اتوماتيک ډول بیرته ترلاسه شي، دا چې د بشپړیدو په وخت کې بیا پانګونه ودرول شي.

ټولې درې طریقې د بیلانس شیټ د اندازې کمولو، د سود نرخ لوړولو لپاره په جریان کې د پیسو مقدار کمولو او انفلاسیون کنټرولولو لپاره کارول کیدی شي.

د کمښت وروستۍ دوره د ۲۰۱۷ او ۲۰۱۹ کلونو ترمنځ وه. په ۲۰۱۵ کال کې د سود د نرخونو له څلورو لوړوالي وروسته د بیلانس شیټ د کمولو لپاره ډېر وخت ونیو. او د فدرالي ریزرف لپاره ټول کال وخت ونیو چې په میاشت کې خپل اعظمي حد ۵۰ ملیارد ډالرو ته ورسیږي.

د کمښت دا پړاو ممکن په دریو میاشتو کې له صفر څخه ۹۵ ملیارد ډالرو ته ورسیږي. مارکیټونه د ۱.۱ ټریلیون ډالرو څخه ډیر کلني کمښت تمه لري. دا پدې مانا ده چې د دې کال په پای کې یا د راتلونکي کال په پیل کې، تمه کیږي چې د کمښت سرعت به د ټول ۲۰۱۷-۲۰۱۹ دورې لپاره له ټول څخه ډیر شي.

د تیر پړاو په پرتله، فدرالي ریزرو خپل بیلانس شیټ په ګړندۍ سرعت او ډیر شدت سره کم کړی، او یو پیاوړی سخت سیګنال یې لیږلی دی. ایا د بیلانس شیټ کمولو لپاره "تیری کوونکی" پلان به د خزانې حاصلاتو زیاتوالی ګړندی کړي؟

لکه څنګه چې پورته یادونه وشوه، د کمیدو دا پړاو به د بانډ بیا پانګونې د بندیدو په بڼه "غیر فعال" وي. په هرصورت، د بیلانس شیټ "غیر فعال" کمښت د بازار د پلور امر نه جوړوي، په مستقیم ډول به د سود نرخ اوږد پای ته ونه رسوي، د سود نرخ باندې اغیزه ډیر غیر مستقیم ده. د بازار غبرګون څخه قضاوت کول، د بازار وروستي لوړیدونکي سود نرخونه، پشمول د خزانې بانډ نرخونه او د ګروي نرخونه، دمخه د نرخ اغیز لري چې د وروسته سود نرخ لوړیدو او د بیلانس شیټ کمیدو اغیزه لري، او تقریبا ترټولو "عقاب" پایله غوره کوي.

بیان: دا مقاله د AAA LENDINGS لخوا ایډیټ شوې ده؛ ځینې فوٹیجونه له انټرنیټ څخه اخیستل شوي، د سایټ موقعیت استازیتوب نه کیږي او ممکن د اجازې پرته بیا چاپ نشي. په بازار کې خطرونه شتون لري او پانګه اچونه باید محتاط وي. دا مقاله د شخصي پانګونې مشوره نه جوړوي، او نه هم دا د انفرادي کاروونکو ځانګړي پانګونې اهداف، مالي وضعیت یا اړتیاوې په پام کې نیسي. کاروونکي باید په پام کې ونیسي چې ایا دلته شامل شوي کوم نظرونه، نظرونه یا پایلې د دوی ځانګړي وضعیت سره مناسب دي. په خپل خطر سره سم پانګونه وکړئ.